define("TRUNC_BEFORE_LENGHT", 0);
define("TRUNC_AFTER_LENGHT", 1);
function str_truncate($str, $length, $rep=TRUNC_BEFORE_LENGHT){   
 //adicionada em 27/06/2006 para corrigir um bug  
  if(strlen($str)<=$length) return $str;  
      if($rep == TRUNC_BEFORE_LENGHT) $oc = strrpos(substr($str,0,$length),' ');    
      if($rep == TRUNC_AFTER_LENGHT)    $oc = strpos(substr($str,$length),' ') + $length;   
 return substr($str, 0, $oc);
}


<? 
$frase = "Então, chapeuzinho vermelho decide tomar no cantinho bem escondida, uma lata de leite condensado.";
print str_truncate($frase, 45, TRUNC_AFTER_LENGHT) . '...'; 
?>

Para não cortar a palavra ao meio.
Its for not to cut a word in the middle.
//Ex: 
Então, chapeuzinho vermelho decide tomar no c...  (feio, nao?)
Então, chapeuzinho vermelho decide tomar no cantinho...

CortaString - CutString

PHP